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创元期货日报：原油整体维持震荡格局下沥青难以形成继续涨价动力

沥青：原油整体维持震荡格局下，沥青难以形成继续涨价动力，沥青整体利润尚可。供应方面，炼厂开工率近期继续低位运行，成品油利润较好，转产成品油包括低硫燃料油仍然是主要趋势，短期供应预计窄幅回升概率大。需求端节后仍然还处于淡季状态，实际开工项目稀少，市场表现出供需双弱格局。后期随着加工量提升库存预计仍然是处于累积阶段，短期建议观望策略。

苯乙烯：原油持续震荡运行，苯乙烯产业链维持震荡格局，非一体化装置利润压缩到 0附近，同时纯苯由于高库存压制进一步涨价阻力较大，估值回落。供需面上看供应端苯乙烯后期 2-3月检修量较大，预计供应下行的趋势不变，需求整体逐步回升，短期还存在累库压力，不过整体预计矛盾相对有限。原料纯苯端来看，港口库存压力较大，纯苯估值压制回落。后市来看，短期苯乙烯供应下行，需求回升，矛盾并未很大，估值也基本压缩到 0附近，不过纯苯以及整体芳烃估值仍然偏高，有压缩的可能，短期苯乙烯预计仍然维持震荡格局。